招银国际：重申中国财险买入评级 目标价12.62港元

招银国际发布研究报告称，招银重申中国重申（02328）“买入”评级，国际目标价12.62港元。财险展望下半年，买入目标认为公司在保费及利润端有望继续实现双向增长，评级预计保费收入实现双位数增长，价港同时承保利润率进一步提升。招银重申中国该行认为，国际下半年基本面的财险持续向好有望带动股价上涨。

报告中称，买入目标公司上半年实现净利润同比增15.3%，评级占全年市场预期的价港70%，其中二季度同比高增37.5%；这一强劲增长主要得益于承保利润的招银重申中国大幅提升，1H22同比提升53%，国际其中二季度增幅显著，财险同比上升160%。综合成本率进一步压降至96%，同比下降1.2个百分点，优于同业及行业整体平均水平97.3%。未决赔付准备金计提充足，上半年提取比例达41.3%，同比提升4.2个百分点，相较2H21提升4.5个百分点，反映了公司对未来的赔付损失已做好充足的资金准备。