哈三联351万投资四个月暴赚5.66亿 主业不佳扣非连亏两年研发费压缩

原标题：351万投资四个月暴赚5.66亿  主业不佳扣非连亏两年研发费压缩

长江商报消息 ●长江商报记者 明鸿泽

主营业务经营业绩不佳，哈联投资收益惊人，资个赚亿主业哈三联（002900.SZ）让市场刮目相看。月暴研

根据业绩预告，不佳2021年，扣非哈三联实现归属于上市公司股东的连亏两年净利润（简称净利润）3.49亿元至3.79亿元，上年为0.29亿元，费压同比增长超过10倍。哈联

哈三联主要从事化学药品制剂的资个赚亿主业研发、生产和销售，月暴研2019年、不佳2020年，扣非净利润连续下降。连亏两年

长江商报记者发现，费压2021年，哈联哈三联净利润实现爆发式增长，主要源于一笔投资。

2020年11月，哈三联出资351万元设立哈尔滨北星药业有限公司（以下简称北星药业），去年3月，公司以北星药业100%股权对哈尔滨敷尔佳科技发展有限公司（以下简称敷尔佳）进行增资，估值5.70亿元。短短4个月，351万元投资变成了5.70亿元，暴赚5.66亿元。

3月28日晚间，哈三联公告称，公司甲钴胺注射液通过一致性评价。不过，这一药品能否中标国家集采、能否大幅改善哈三联主业盈利能力，仍是个未知数。

靠投资净利预增超10倍

依靠一笔惊人的投资，哈三联经营业绩大幅倍增。

哈三联披露的业绩预告显示，2021年，公司预计实现净利润3.49亿元至3.79亿元，上年为0.29亿元，同比增加3.20亿元至3.50亿元，增长幅度为1090.12%-1192.42%。

全年净利润实现倍增，在去年上半年就已预见。

财报显示，2021年上半年，公司实现营业收入4.74亿元，同比下降24.45%，净利润5.86亿元，同比猛增1985.63%；前三季度净利润为5.40亿元，同比增长幅度为2335.69%。

对比半年报、三季报及全年业绩预告发现，三季度净利润为亏损0.47亿元，四季度预计亏损1.61亿元至1.91亿元。

那么，为何公司在上半年会实现大赚呢？原因是哈三联进行的一项神奇投资。

事情还要追溯至2020年。当年11月2日，哈三联设立北星药业，注册资本5000万元，但实际仅缴纳351万元。其主营业务为：许可项目包括第二、三类医疗器械生产以及第三类医疗器械经营、保健食品生产销售、食品生产经营、化妆品生产等。一般项目包括医学研究和试验发展、第一类医疗器械生产销售、第二类医疗器械销售、化妆品批发等。

据披露，北星药业成立后承继了哈三联原有的第二类医疗器械及化妆品生产的资产、业务及人员。到2021年3月，北星药业拥有3个第二类医疗器械及25个化妆品品种，主要产品为医用透明质酸钠修复贴等。

2021年3月，哈三联的重要客户敷尔佳有意上市，哈三联以北星药业100%股权对其进行增资。

根据当时评估报告书，截至2020年底，北星药业总资产为348.50万元，无负债。由于北星药业是承接了哈三联部分资产，基于此，追溯至2019年，这部分资产在2019年、2020年实现的营业收入分别为3.29亿元、3.60亿元，净利润为7879.70万元、7624.63万元，

本次增资采用收益法对北星药业进行评估，评估的结果是，北星药业100%股权的评估值为5.70亿元。

就是这一次增资，给哈三联带来了巨额投资收益。351万元设立，作价5.70亿元对敷尔佳进行增资，短短四个月，中间的差价就是投资收益，达5.66亿元。

就是这一高达5.66亿元的投资收益，彻底改变了哈三联的净利润走势。

值得一提的是，哈三联以北星药业100%股权对敷尔佳进行增资，获得其5%股权，为其第二大股东。目前，敷尔佳正处于IPO期间。一旦敷尔佳IPO上市成功，哈三联的投资收益又将进一步大幅增长。

由此看来，哈三联进行的真是一笔神奇投资。

扣非净利连续两年下降

靠投资收益实现净利润大幅增长，但哈三联主营业务盈利能力较弱。

公开资料显示，哈三联是在哈尔滨三联药业有限公司基础上依法整体变更设立的股份有限公司，2013年12月完成股份制改造，2017年9月22日通过闯关IPO登陆深交所。

上市之前的2013年至2016年，哈三联实现的营业收入分别为6.01亿元、6.82亿元、7.22亿元、7.61亿元，同比增长22.41%、13.35%、5.94%、5.38%。对应的净利润为1.04亿元、1.47亿元、1.66亿元、1.75亿元，同比分别增长26.21%、40.80%、13.14%、5.34%。这四年，虽然营业收入和净利润均在逐年增长，但增速不高。

2017年，上市当年，哈三联实现营业收入11.49亿元，同比大增50.99%，净利润为1.81亿元，同比微增3.36%，二者并不同步。这一趋势延续至2018年。当年，公司实现营业收入21.73亿元，同比增速达89.11%，净利润为2.06亿元，同比增长13.66%

而在2017年、2018年，哈三联实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）分别为1.64亿元、1.18亿元，同比分别下降1.38%、27.69%。

2019年，公司实现的营业收入、净利润分别为21.02亿元、1.77亿元，同比下降3.24%、13.91%。2020年，其营业收入、净利润分别为13.39亿元、0.29亿元，再度下降36.31%、83.45%，也是在这一年，公司扣非净利润出现首次亏损，亏损金额为0.21亿元。

需要指出的是，2021年度，哈三联借助投资收益实现了净利润同比超10倍增长，但扣非净利润仍然亏损，亏损金额预计为1.21亿元至1.51亿元，比上年同期下降613.73%至471.93%。

至此，公司扣非净利润已经出现连续两年下降。

2021年度，哈三联计提资产减值损失预计为1344.51万元，其中，年度累计对存货计提存货跌价准备301.44万元，对投资的黑龙江威凯洱生物技术有限公司计提长期股权投资减值准备1043.07万元。

对于2021年度主营业务出现亏损，哈三联解释称，受疫情等因素影响，公司医药板块受到较大冲击，部分产品销量下滑，致使营业收入下降超过30%，而工资、折旧、摊销等固定成本相对稳定，销售、管理、研发等期间费用同比下降仅10%左右，营业收入不能完全覆盖营业成本和期间费用，致使公司扣除非经常性损益后的净利润为负。

哈三联的费用压缩在去年三季报中就有体现。前三季度，公司研发费用为0.71亿元，上年同期为0.80亿元，同比下降11.25%。

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