美联储鹰歌嘹亮 市场为何对加息50基点“不屑一顾”？

来源：华尔街见闻  作者： 韩旭阳

一个可靠的不屑一顾美联储就是一个强大的美联储，而更高的美联利率总比根深蒂固的通胀要好。

在美联储暗示准备大幅加息之际，储鹰场股市却没有受到打击。歌嘹

周一，亮市美联储主席鲍威尔明确表示，何对如果有必要，加息基点美联储准备在下一次5月的不屑一顾政策会议上一次性加息50个基点以对抗通胀，这是美联自2000年以来从未有过的举动。

除了短暂的储鹰场市场震荡外，美国股市对鲍威尔做出的歌嘹这一决定表现得相当从容甚至“不屑一顾”。

100指数昨日收盘上涨1.9%，亮市同样以科技股为主的何对纳斯达克综合指数收盘上涨2%。科技股和成长型股票被视为对美国国债收益率上升最敏感的加息基点股票，因美债收益率上升会降低这些股票未来收益和现金流的不屑一顾现值。

指数周二上涨约0.7%，标普500指数上涨1.1%，创下2月9日以来的最高收盘点位。

自美联储上周将联邦基金利率上调25个基点，拉开了加息周期的序幕，并暗示实质性的货币紧缩政策尚未到来，股市已经大幅反弹。

与此同时，美债收益率不断飙涨，截至目前有小幅回落。

Pepperstone研究主管Chris Weston在给客户的一份说明中称：

股票的涨势显然值得关注，纳斯达克100指数在14000点有坚实的支撑。美国10年期国债收益率继续飙升，远高于2%，并有可能打破其多年的下降趋势。

我们应该考虑为什么股票没有受到打击。

甚至多个官员继续鹰派表态，市场也毫不理会。

为什么股市会“不屑一顾”？

Weston认为，事实上，美联储有可能在5月份拿出大杀器，并在这之前使用前瞻指引来设定加息场景，这可能会受到股票市场的欢迎——他们已经对前景作出了评估。投资者认为，一个可靠的美联储就是一个强大的美联储，而更高的利率总比根深蒂固的通胀要好。

Weston指出，俄乌战争加剧了通胀担忧，原油和其他大宗商品价格在剧烈波动的交易中飙升。他表示，尽管这意味着股市将经历一段艰难时期，但基金似乎得到了良好的对冲：有大量现金在场外，而且确实存在市场轮动现象。随着原油价格飙升，交易商涌入能源类股票，并增加了公用事业等行业的防御性头寸。

Fundstrat Global Advisors创始人Tom Lee在一份说明中表示，重要的是要记住，标普500指数在2月24日的低位之前已经回落了近15%，这意味着“很多坏消息已经被消化了”，也意味着自2022年初以来，风险/回报前景已经改善。

但他还表示，在当前的市场环境下，投资者不应试图“成为英雄”或“做出大的决定”，因为市场可能仍会继续波动。

华尔街见闻此前提及，面对鹰派的美联储，市场并不震惊。

据彭博，独立研究公司CFRA首席投资策略师Sam Stovall认为，鲍威尔的表态与以前是一致的，他一向比较“依赖于数据”，“听他说这句话，我一点也不意外。”

Bokeh Capital Partners创始人兼首席投资官Kim Forrest也表示他并不感到震惊，他认为鲍威尔重申美联储依赖数据来指导他们的行动，“他只是以加息50个基点当作一个例子，而不是他们将要做的事。”

从以上策略师的观点可以看出，美联储是在遵循自1月FOMC会议以来逐渐确定的“随机应变”式新框架。市场正在逐渐适应这一点。

不过，纳斯达克指数本月早些时候已经跌入熊市，较去年11月创纪录的收盘点位下跌超过20%。

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