“宁王”带火汽车热管理板块，科创新源再拉20CM，松芝股份六连板，质地如何？

伴随着（300750.SZ）第三代CTP技术麒麟电池的宁王发布，A股新能源汽车产业链端汽车热管理板块持续升温。火地何

6月24日，汽车汽车热管理系统出现9只涨停股，热管其中创业板股（300731.SZ）20CM涨停，理板拉此前的块科6月17日和6月20日，该股已出现连续两个交易日涨停。创新（002454.SZ）六连板、源再（003028.SZ）五连板、芝股（002011.SZ）两连板、份连（002786.SZ）、板质（603192.SH）、宁王（000404.SZ）、火地何（002418.SZ）涨停。汽车（300337.SZ）、热管（300602.SZ）等跟涨超8%。

界面新闻记者注意到，作为市场资金新发掘的汽车产业链分支，伴随着新能源车行情的一路看高，相关公司近期已多次出现异动。

从产业链下游来看，汽车行业在密集政策扶持下回暖可期，指出，5月中下旬至6月初汽车相关扶持政策相继落地。汽车行业正在经历2015年至今的利好政策扶持力度最大且最为密集的阶段；其中，国家层面政策覆盖2.0L 及以下排量燃油车购置税优惠，部分省市加码新能源车补贴，预计消费释放潜力或更显著。

从热管理系统本身来看，其在传统汽车领域广泛应用，在新能源汽车技术中的突破更是带来更多机遇。资料显示，传统燃油车热管理，主要包括空调和发动机冷却、变速箱冷却等。 电动车热管理则包括空调，电池冷却及加热，电机电控冷却等。

相关研报指出，新能源汽车的电池成本占比40%，其工作环境和充放电需要维持合适的温度；电机和电控系统也面临传统燃油车所没有的温度管理；由于制冷和制热的架构不同，驾驶舱内的温度调控也急需解决，上述需求也给新能源车热管理市场带来新的增长机遇。

东北证券判断，随着新能源车渗透率提高和热管理系统巨大变化，四大类核心零部件迎来高景气：空调压缩机、阀类、换热器类和泵类。

研报也表示，新能源汽车在主动和被动两方面加强对电池的热管理。主动管理是热泵系统中冷却水回路对三电系统进行冷却和加热，通过系统主动控制进行调节；被动管理主要起导热和隔热、阻燃等作用，通过材料的选择对热量的传输进行控制。电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，热管理有望迎来高速增长。

中信证券研报中认为，随着新能源汽车快充加速落地、电池能量密度持续提升，对热管理提出了更高的要求，主动管理方面，热泵系统的冷却回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和价值量有所增长。

个股来看，本轮连板龙头松芝股份为较为纯粹的热管理概念，公司专业从事汽车、轨道交通及冷链物流等领域热管理相关产品的研发、生产和销售。主要产品为大中型客车热管理、小车热管理、汽车零配件、轨道交通空调、冷冻冷藏机组等。公司是大中型客车空调行业的龙头，是国内汽车热管理相关产品的领导企业之一。

据悉，松芝股份目前为宁德时代供应电池热管理系统。不过，在6月24日的互动问答中，松芝股份表示，公司目前主要与宁德时代（300750.SZ）在储能电站电池热管理方面有业务往来，但暂未与宁德时代在麒麟电池相关产品方面建立合作关系。

2022年一季报显示，松芝股份营业收入达8.83亿元，同比下降6.19%；净利润2016.96万元，同比下降31.91%；扣非净利润1197.95万元，同比下降45.46%。

此外，近期已收获三次20CM涨停的科创新源业绩也并不见好，2022年一季报显示，公司主营收入1.11亿元，同比下降22.85%；归母净利润亏损1116.38万元，同比下降181.39%；扣非净利润亏损1225.08万元，同比下降197.24%，均为由盈转亏。

此前科创新源披露的异动公告显示，2021年度，公司通过控股子公司瑞泰克开展新能源相关热管理业务，并于2021年新增建设一条吹胀式液冷板产线及一条钎焊式液冷板产线。瑞泰克当前的新能源业务仍处于产能爬坡和扩产阶段，该业务模块的收入和利润占公司当前整体收入和利润的比重较低，预计对公司2022年度财务状况和经营成果不构成重大影响。