震荡市成为投研能力“试金石” 博时基金权益团队砥砺前行

刚刚过去的试金石2022年，是震荡权益市场颇为震荡的一年，各种内外部因素叠加，市成时基导致指数和个股都出现较大幅度的为投调整。震荡市赚钱难度陡增的研能益团同时，更加考验基金公司的力博砺前主动投研能力。面对市场波动，金权扎实的队砥投研能力显得愈发珍贵。

滩头破浪——博时基金权益团队砥砺前行

Wind数据显示，试金石截至2022年12月31日，震荡上证指数年内涨跌幅为-15.13%，市成时基涨跌幅为-21.63%。为投在此环境下，研能益团博时基金凭借专业扎实的力博砺前一体化投研能力，在不利的金权市场行情中滩头破浪，深化各权益产品线建设，寻找与把握新的时代机遇。

博时基金宏观策略部认为，展望2023年权益市场，由于地产、防疫的复杂性和渐进式，以及全球大国博弈、逆全球化趋势加重，投资者对经济预期和风险偏好的上修不会一蹴而就，预计市场短期内仍将在震荡与反复中缓慢爬升。因此，建议均衡配置“安全可控+景气成长+复苏预期”三大主线。

一是安全可控，围绕国产替代与自主可控，关注半导体设备材料、信创、高端装备等领域；二是景气成长，关注储能、军工、光伏等高景气方向，以及渗透率有望突破的电池新技术等方向；三是复苏预期，关注稳增长预期下优先关注基建链投资机会，地产链短期估值性价比有所下降，以及消费方向。

目前，博时基金主动权益产品线包含成长型、平衡型、价值型等类型，行业主题覆盖军工、医药、新能源、高端制造、科创、大消费等高景气赛道，满足不同风险偏好投资者的需求。博时基金权益团队集结大批专业、高效、能力出众的菁英投研人才，持续深耕权益投资，为持有人创造长期价值。

2022年，博时创新经济A（010994）在同类偏股型基金中排名前6%，由资深“可持续成长专家”——基金经理田俊维担纲，专注我国经济创新发展方向，基于GARP投资策略，布局具有持续增长潜力，且估值相对合理的上市公司。（数据来源：银河证券，截至2022.12.31，同类基金为银河证券三级分类：混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类））

医疗行业作为长坡后雪的行业一直备受关注。2022年度，在医药医疗健康行业偏股型基金（A类）分类排名中，由基金经理陈西铭管理的博时健康成长主题双周定期可赎回A（009468）聚焦医药赛道，位居同类前1/5。（排名数据来源：银河证券，截至2022.12.31，同类基金为银河证券三级分类：混合基金-行业偏股型基金-医药医疗健康行业偏股型基金（A类））

随着疫情防控的优化和消费的复苏，全市场选股的博时研究慧选A（012153）由博时基金经理冀楠、于玥联合担纲，基于产业视角的深度研究，自下而上精选具有高壁垒、持续稳健业绩增长能力的优质公司，以合理价格买入，并通过中长期持有获取累积收益；聚焦新兴消费领域的博时新兴消费主题A（004505），由基金经理王诗瑶、曾鹏共同管理，基于宏观环境和消费子行业周期性和景气度因素，对组合中必选消费和可选消费行业进行配置并动态调整。

此外，在港股产品方面，博时港股通红利精选A（011647），2022年度在38只港股通偏股型基金（A类）中排名第3，该产品主要投资于境内市场和香港市场的股票。（数据来源：，截至2022.12.31，同类基金为海通证券分类：港股强股混合型）

量化产品方面，博时量化多策略股票（005635），2022年度在659只同类主动股票开放型基金中排名前13%，博时量化价值股票A（005960），2022年度在659只同类主动股票开放型基金中排名前17%，以上两只产品由均由基金经理黄瑞庆、林景艺共同管理，基于多策略的量化模型，捕捉市场风格变化趋势，力争获取长期相对市场的超额收益。（数据来源：海通证券，截至2022.12.31，同类基金为海通证券分类：主动股票开放型）

布局“六个新”

持续深耕投研一体化建设

党的二十大报告要求统筹发展与安全，围绕社会主义现代化强国建设蓝图。2023年，博时基金将投资布局“六个新”，即新工业、新基建、新能源、新材料、新安全、新需求。一方面重点关注与国家安全相关的国防安全、能源安全、粮食安全、供应链安全等领域，对新能源、电力设备、高端装备、新材料、农业等领域加大投资和产品布局；另一方面，也围绕高质量发展、建设现代化产业体系、加快绿色发展、推进健康中国等目标，从数字科技、绿色科技、生命科技、材料科技等角度出发，对人工智能、信息技术、风光储、生物科技、医疗器械、新材料等细分产业形成密集产品条线。

权益基金的核心竞争力是投研能力。多年来，博时基金领先业内打造权益投研一体化管理模式，将研究人员和投资人员按照个人职责、专长及兴趣，全员编入大消费、大健康、TMT、新能源、高端装备、新周期以及海外投资等多个投研一体化小组。

投研一体化小组紧密分析跟踪行业基本面、建立行业投资标准、组内各行业横向比较优先排序推荐重点投资标，通过投研一体化和和“投研四互（互联、互通、互信、互促）”加强投研内部彼此间的联系。

博时基金投研团队一方面通过横向比较各个行业的产业景气度，深度研究和战略性持有优势行业中的核心资产，获取长期稳定超过组合基准和国民经济增长速度的收益；另一方面，在此基础之上，开拓和挖掘暂未被市场关注或定价错误的潜力公司，客观评估其治理结构、盈利水平和增长能力的确定性和可预测性，动态调整组合，获取更多的超额收益。投研团队在深化投研的基础上，将投研能力转化成投资能力，最后通过产品匹配给投资者，通过投资者对博时基金的信任和长期持有，最终实现投资者与博时基金的双赢愿景。